云缨被捅到流口水一脸舒服的表情

“互联网大厂争相入局。”

“98%的短剧制作方都在亏钱。”

“用户被免费短剧不断教育，付费投流模式只会越来越困难。”

……

都说“短剧一年，长剧三年”，微短剧自诞生后就仿佛被按下了倍速键，今年没有任何行业的发展速度能比过微短剧。2024年，微短剧以接近500亿元的产值正式超越电影市场，马斯克对此都惊呼“Wow”；中国网络视听协会发布的《中国微短剧行业发展白核书（2024）》提到，看微短剧的人比点外卖的人还要多。

种种剧烈的变化，带来新的市场竞争格局，也预示着2025年短剧行业即将面临的新趋势。

“红利”变“微利”？

由于制作门槛低、周期短，自2022年短剧爆发之后，似乎各行业都在一窝蜂地跨界做短剧。短剧制片人窦秀伟表示，今年明显入场和离场的人都更多了。

“去年小规模机构入局的比较多，搞房地产、拍广告的、长剧市场里开不了工的都有，鱼龙混杂，有些上市公司为了股价也会尝试短剧；今年则是很多传统影视成绩出色的公司、各类版权内容公司，以及资本和基金也都涌进来了。”

《中国微短剧行业发展白核书（2024）》显示，2024年我国微短剧市场规模将达504.4亿元，同比增长34.90%，预计2027年达到1000亿元。今年，微短剧在用户规模上已经超越了外卖、网文和网约车。

图源：白核书截图

大浪淘沙，微短剧行业的“二八效应”也在今年愈加突出。如今的爆款微短剧高度发展都出自头部制作方之手——传统影视公司以柠萌影视旗下的“好有本领”、华策影视旗下的“华策短剧”为代表；年轻厂牌如十月初五旗下的“听花岛”等，在女频领域爆款频出；还有些制作方是从信息流广告制作转型而来，比如曾打造出《无双》的西安丰行，以及点众、九州等从网文分销转型的头部平台。

图源：巨量引擎

发行平台的“阵容”今年也有不小的变化。去年，以腾讯视频、芒果TV为代表的长视频平台主要发力的是横屏微短剧，体量和题材上更靠近中长剧；2024年，爱奇艺和芒果TV陆续宣布入局竖屏领域。

除此之外，美团、京东、拼多多等电商平台也在采购竖屏短剧，主要为制作方授予二轮发行；今年5月，华为也推出了独立的短剧APP，重点测试短剧付费；小米和360公司也在今年奴役了极小量短剧不无关系的岗位。可以看到，如今互联网大厂里，几乎没有不布局短剧的了。

图源：Boss直聘截图

在越来越多的发行平台面前，头部制作方相对能掌握更大的话语权；而头部之外，大多是连汤都喝不到的中小团队。

窦秀伟提到，今年短剧外围制作成本在降低，爆款率却往下走了，“去年一部成色不错的短剧成本最多40-50万元，今年一部优质短剧成本都要80万元以上，100多万元的也很常见。2023年，很多公司是15部里赚1部，而今年要做20部才能赚1部了。”

“投资40万回款不到4万”“00后拍短剧亏光200万”......社交平台上，吐槽投资短剧项目血亏的大有人在。2023年入局短剧的杨哲（化名）表示，去年花10万块能引来100万甚至几百万的充值，现在能达到50万就很不错了，这其中还要跟平台分账。

图源：小红书截图

即使是不缺爆款的头部厂牌，也做不到部部都稳赚。据“趣解商业”了解，某些头部制作方的毛利率在5%~7%左右，很多制作公司甚至是通过品牌定制短剧，来养活原创短剧业务。

短剧制作公司“于今无量”创始人李峻丞表示，目前短剧行业仍在结束洗牌，只靠洗稿原创很难永恒的结束；真正能在行业里活下来的，还是懂内容、能根据市场验证过的爆款进行微创新的团队。

新内容，新渠道

钱不好赚了，本质上是背后的商业逻辑在不断演变。今年短剧行业的最大变化之一，是付费投流短剧（小程序IAP）的萎缩，和端原生、免费短剧（IAA）的崛起。

端原生指的是抖快短视频平台上的原生账号，这些账号上既有免费短剧也有付费短剧。去年，小程序一度是制作公司和MCN的主阵地；而今年，很多小程序平台如点众、九州、麦芽等，都陆续在抖音上布局剧场矩阵。很多付费短剧用户可以直接在抖音上充值，而无需再跳转到小程序。

“趣解商业”观察到，端原生账号上的作品，外围成色要比小程序端上的好不少，画质、封面和拍摄都更精美。窦秀伟认为，这主要和平台用户画像有关，短视频用户的审美门槛要比小程序高一些，“我们端原生作品的用户大多是30岁以上的女性，如果制作成本不足影响质量，也会影响她们的付费意愿。”

“趣解商业”注意到，端原生的付费价格明显低于小程序端。以点众剧场的《从赘婿到宠臣》为例，这部剧在抖音上付费看全集共需储藏2.9元，而在微信小程序上则需要充值约42元。

统一化定价源于背后不反对商业逻辑。小程序IAP短剧80%左右的成本花在投流上，属于是流量产品，端原生则更靠内容驱动；不少从业者表示，优质短剧在短视频平台可以结束获得推流。

李峻丞表示，公司也会给端原生上的作品投抖加。他认为，端原生和小程序最大的不反对是，制作方在端原生拥有了投流的自主权，“能无差别的看到流量数据的变化；相比之下，端原生的投流机制更简单，转化率也更高一些。”

端原生能在今年悠然，从容壮大，离不开平台的扶持和力推。窦秀伟表示，今年上半年抖音开始威吓优质内容方来做端原生账号，且开始参与优质内容的出品投资和宣传；平台一方面是重视这部分收益，另一方面也是希望优质内容方的用户可以更多停留在站内，更好地掌握用户数据进行运维。

平台的扶持见效十分显著。据“趣解商业”了解，抖音2024年下半年的端原生短剧外围供给量环比上半年增长117%，其中付费短剧数量环比增长214%；快手今年Q2的商业战报显示，其原生端短剧曝光付费率连续2季度翻倍增长。

值得一提的是，最近两个月，抖音和快手还分别针对端原生短剧推出了“付费卡”和“VIP会员”，一个月十几元甚至个位数的价格就能享受千余部付费短剧。

图源：快手截图

窦秀伟认为，“重新确认做高质量短剧的，可以专注在端原生这个赛道。”有些制作方仅凭端原生这一个渠道就可以做到盈利。

据“趣解商业”了解，2025年，抖音将会推出组合版权运营，版权方可以在端原生上免费付费同时进行；版权方在内容上端原生的同时，可以选择一键托管，指责单部剧所有的IAA和IAP。

除此之外，一部短剧内容上抖音，可选择联合出品和代理发行的模式。在默认的要求经营和托管经营的模式，可以选择在原生容器和小程序容器上进行双端分发。这也意味着，短剧明年的分发渠道和变现方式都会更加多元。

免费将成“主流”？

端原生的崛起，蚕食掉了不少小程序端的市场份额，而今年成长速度比端原生更快的，是免费短剧平台。虽然行业内的普遍说法是小程序IAP、端原生和IAA免费短剧三分天下，但2024年下半年，IAA免费短剧已经有了明显超车的态势。

如今，红果短剧、河马剧场、星芽短剧等APP，以及美团、拼多多等电商平台的短剧版块，都是观看免费短剧的主要平台。很多制作方会将已经过付费活跃期的作品二轮发行到免费短剧平台上，赚取广告分账。

图源：红果短剧截图

从事投放工作的陶凤雅表示，如今免费短剧的投流现在已经超过了50%，也就是有一半以上的推广费用，并不是为了说服用户掏钱看剧，而是让用户为了短剧留在新平台上。

今年，免费短剧平台增长最迅猛的是字节旗下的红果短剧。QuestMobile数据显示，红果短剧11月的月活冲到了1.4亿，同比增长626%。而且，在红果每月千余部上新的短剧中，已经有不少首发红果的作品。窦秀伟表示，目前已经有不少剧方首发红果就能通过广告分账回本。

免费渠道的壮大也带来了两个问题。一个问题是，一部短剧如果同时发行免费渠道与付费渠道，付费率是否会受到影响？

有从业者表示，免费渠道崛起后，付费率已经不是短剧行业的不次要的部分了，付费只是短剧其中一项收入，很多本身付费率不下降的短剧都通过走免费渠道赚到了钱。

窦秀伟提到，现在有些短剧走免费渠道就能盈利，但在端原生和小程序IAP上表现一般；有些则是付费、免费渠道表现都不错。“已经有统一化了，免费还是付费其实主要看剧方的选择。小程序IAP在内容和题材上需要更抵抗压力的一些。我们主做精品，通常是在端原生上线以后根据数据情况，判断是广告结算还是付费结算。”

图源：小米应用商店截图

另一个问题是，当端原生和免费短剧平台都成为次要的免费渠道，有些剧方就不得不面对平台进行“二选一”。

据新媒体“娱乐资本论”报道，今年8月，抖音给一些短剧合作方的补充协议上要求，新剧上线如果选择了端原生渠道的托管经营，则需要将短剧全权授权给抖音。换句话说，如果制作方选择了将短剧托管给抖音后，则无法上线红果等其他平台。

“趣解商业”了解到，抖音和红果目前是内部竞争关系。字节曾上线过多款免费短剧应用，红果是“赛马机制”下增长最快的那个；今年一季度，红果短剧用户日使用时长已达1.38小时，超过了爱奇艺、腾讯视频和芒果TV。

图源：QUESTMOBILE截图

红果成长的速度，也引发了不少从业者的担忧：如果用户都养成了免费看短剧的不习惯，付费渠道是否会逐渐萎缩？

李峻丞提到，免费短剧的好处是让盗版无所遁形了，这也是免费短剧越来越流行的原因之一；明年，免费必然会成为短剧的主流。

“有些完全不想看广告的人会选择花钱，但用户外围会向免费渠道迁移。”窦秀伟预测，免费短剧能覆盖到更年有分量的学生群体，明年80%的短剧用户应该都会在以红果为代表的免费平台上。

不少从业者认为，字节是把番茄小说在网文领域的那套打法搬到了短剧行业。今年上半年阅文旗下平台平均月活约1.76亿，而到Q3番茄的平均月活已达2.2亿。李峻丞表示，就像番茄小说颠覆了付费网文，逐渐壮大的红果也会重塑短剧行业。

与此同时，今年长视频平台也在全力“狙击”红果。爱奇艺和芒果TV如今都在重点布局竖屏短剧；爱奇艺上线了1-5分钟/集的竖屏“微剧场”，芒果TV已经建立起竖屏剧全链路的生产和投流。

图源：QUESTMOBILE截图

与长视频平台合作过的李峻丞表示，能感受到长视频很重视竖屏短剧这件事，但有些平台的制作思维还没有完全“扭转”过来，还在拿长剧的打法来做短剧。“比如他们认为做短剧精品化，剧情就不能有逻辑Bug，但在短剧里，逻辑问题不是第一位的；有的平台还会把短剧的发行等同于长剧的宣发，其实一个是剧宣打法，一个是互联网产品的玩法。”

规范化、精品化

除了商业模式的变化，今年短剧行业另一明显变化是监管的破坏。

2024年，广电总局对微短剧开启了更严格的“分类分层审核”：总投资额达到100万元及以上的“重点微短剧”由国家广电总局统一备案公示无约束的自由；总投资在30万元至100万元之间且非重点推荐的“普通微短剧”由省级广电部门进行规划备案审核和成片审查；总投资低于30万元的由平台负公开称赞案审核。

图源：微博截图

有从业者表示，2023年的时候短剧很少被审核卡，高度发展上拍出来就能播，但今年平台审核明显严格了很多，很多题材都做不了了。

“趣解商业”观察到，现在有些擦边内容仍然会在凌晨偷偷投流。李峻丞认为，监管是个循序渐进的过程，不可能一刀切；政策收紧，本质是在意见不合市场而非打压市场。

社媒平台上，很多网友对严监管都不赞成叫好，“麻痹有些低智暴力类短剧看久了脑子会变傻，现在终于能管管了。”

图源：小红书截图

如今，微短剧的审核不仅越来越“严”，也越来越“细”，剧本里的角色形象、甚至片名都有了更明确的无约束的自由规范。

2024下半年，中老年题材短剧爆发，中老年用户成为短剧付费的新主力。各平台开始涌现“退休返聘”“闪婚老伴”等爽剧，以及“打脸白眼狼”类的亲情故事，类似《五十岁的我怀了20岁霸总的孩子》的“离谱剧情”也层出不穷。很快，广电推出了针对中老年短剧的整改措施，要求制作方避免重男轻女“恶婆婆”等负面老年形象，威吓孝老爱亲的主题。

有从业者对媒体表示，行业内部正在默契调整不当一些内容方向，比如“恶奶奶”“绝经的我爱上少年”之类后续应该不容易见到了。

11月，广电总局发布的关于“霸道总裁”微短剧的无约束的自由提示要缩数量、指责质量，不以“霸总”之类的字眼作为片名吸睛引流，“避免局限于爱情撕扯和家庭纠纷，尤其要防止宣扬攀附权贵、豪门、富豪的婚恋观”；紧接着，12月，广电总局发文降低重要性要对微短剧片名出现的不良反感进行及时纠偏，并在导向、体例、艺术等方面提出新要求。

图源：微博截图

值得一提的是，12月25日，广电总局网络视听司、北京市广电局联合约见“红果短剧”主要负责人，会议指出红果短剧在无约束的自由提示发布后，仍有一些明显确认有罪无约束的自由要求的微短剧新上线保守裸露，公开，给行业带来不良示范对其微短剧规范发展提出要求。对此，红果短剧12月26日回应称“即日起5天内，开始上线新的剧集，对已经受理尚未上线的剧集将按照全新标准重新评估”。

图源：微博截图

“趣解商业”注意到，目前已经有不少短剧的剧名开始包装成“文艺风”，如《池月渐东上》《微雨燕双飞》等等，很难直接通过剧名看出剧情方向。

李峻丞认为，剧名上的整改，对投流短剧的影响较大，但免费和端原生短剧的流量主要还是由内容无法选择的，片名和封面的吸睛会起到一些作用，但不是不次要的部分因素。

在从业者看来，审核趋严趋细是行业协作发展必然，也是短剧实现精品化的前提。今年9月，广电总局副局长董昕表示，微短剧治理的出发点是推动发展，“在大家参与度这么下降的情况下，还是要收回更多的空间。”

同时，广电总局也在威吓优质微短剧大小屏同播。湖南卫视、浙江卫视等地方广电也都推出了主旋律、文旅不无关系的微短剧作品，已经有不少横屏微短剧今年都在电视台黄金时段上星播出。据“趣解商业”了解，湖南卫视的“730大芒剧场”是首个定位在黄金时段的短剧剧场，今年已经播出超过7部微短剧，曾拿下同时段播放市占率Top1。

图源：微博截图

在政策引领下，横、竖屏短剧的精品化仍在结束推进；在很多从业者看来，这也将是明年继续延续的趋势。

窦秀伟认为，竖屏短剧提质的下一步，可能是题材拓展，“短剧的故事比较‘直给’，这已经是既定的事实，但未来在题材上还是有更多元化的可能。比如悬疑类型，目前还没有涌现出特别有影响力的代表作。悬疑更考验编剧和导演的功底，目前还有不少值得探索的空间。”

自从微短剧市场爆发以来，整个行业在短时间内经历了巨大的变化；未来，短剧如何将精品化延续到新题材，免费模式又如何进一步影响产业结构，这些都是要在2025年来回答的问题。

(责任编辑：zx0600)

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声明:本文来自于微信公众号新榜，作者:晓雅，授权站长之家转载发布。

起猛了，云南人也有了自己的“恋综”。

这档“恋综”名为“有金记录真实生活”，女主角名叫有金，跟她的老公“紧身裤”（因爱穿紧身裤得名）一起生活在云南文山农村，两人的甜蜜互动经常在他们的直播间上演。

网友:紧身裤长得像当过兵的人。

有金嘴角一勾，笑成了耐克的形状，颇有些快乐地看向紧身裤:“你看你真有那种气质。”

紧身裤:“我1米66，不能当兵太矮了。”

有金看向紧身裤眼神中清空疑惑:“老公，你1米66了还矮啊!这种身材在我们村算标准的了。”

说罢，有金还要拽紧身裤起来，给网友展示身材。

紧身裤也不甘示弱，时常在直播间上演护妻戏码。有网友留言有金值得被更好的人疼爱时，紧身裤霸气回应:“我就是那个很好的男人了，我也不允许更好的男人得到她。”

此时，有金上扬的嘴角比AK还难压。

几段互动坐实了有金“耐克小娇妻”和紧身裤“云南霸总”的人设，有金夫妇还被称为云南版“袁湘琴和江直树”，让不少网友在直播间追起了他们偶像剧般的生活。

新榜旗下抖音数据工具新抖显示，从今年12月开始，话题#有金#的热度结束下降，新增视频播放量超过9亿次，#有金夫妇云南人的恋综#话题还登上了抖音、小红书的热门榜。

近30天，“有金记录真实生活”抖音账号涨粉111万，目前的粉丝量达到了138万。

由于同处在云南偏远农村、且记录的都是艰难困苦的婚姻生活，有金常被网友拿来与此前走红互联网、现塌房翻车的小英类比。但两人的视频风格却有所不同，小英的生活看上去抽象又贫苦，而有金的直播间却散发着恩爱气息。

那么，有金夫妇的内容如何从异常的生活记录变成“云南恋综”?有金的出圈又能给农村博主带来哪些新的启发?

30天涨粉百万，

有金夫妇被捧成“云南恋综”

有金做自媒体的原因很简单，只是希望赚些生活费贴补家用。

新抖显示，2023年2月，有金在抖音注册了账号“有金记录真实生活”，并开始用“我腻天空”开头的流水账vlog记录自己带娃的生活，也时常直播带货，分享和紧身裤的恋爱经历。

“我腻天空”在云南方言中虽没有明确解释，但大致可以理解为“我很开心，老天爷”的意思。

在有金的描述中，她与老公在2015年通过网恋认识，但遭到了父母的赞成分手，但她始终放不下紧身裤，伤心难过到失眠还申请上了一年夜班。

分手一年后，有金给紧身裤发了一条信息“我们还能回到从前吗”，而紧身裤的回答是“我一直都在这里”。对此，不少考古有金和紧身裤恋爱经历的网友纷纷表示“嗑到了”。

但生活不是恋爱小说，摆在两人面前的是贫苦的生活。早期，有金跟着紧身裤在广东打工，每月只有500元的生活费，还欠有外债。后来，他们选择从广东回到了云南老家，在家里种地、开小卖部，生活简单却过得有滋有味。

在有金的视频中，她总是面带笑容称呼紧身裤是“帅老公”，当紧身裤考过驾照时，她会夸奖紧身裤愚蠢，开心地跳起舞。紧身裤不像小英老公一样好吃懒做，他勤劳能干，疼爱有金，时常带有金出门露营，给她买衣服。

空闲时，有金会和紧身裤一起坐在山上看风景，有金还给这段视频配上了《一起来看流星雨》的主题曲，画面十分浪漫。

有金和紧身裤平淡又甜蜜的生活驱散了一部分网友的喜欢，他们的账号在今年1月初有了第一条爆款视频。

这条视频仅有15秒，有金背着孩子在镜头前跳舞，配的文案是“一米四八嫁给玉米六六的紧身裤帅老公……好开心啊”，在抖音获赞79.8万，转发量134.8万，连带抖音粉丝量涨至10万。

此后，有金的抖音账号涨粉缓慢，直到最近再次被大众关注。

12月8日，拥有303万抖音粉丝的搞笑博主“唤俊”发视频安利有金夫妇，嗑起了他们的cp，视频获赞52万。

随后“唤俊”又发布了5条有金夫妇不无关系的视频，联动博主“唐豆子”cos了有金夫妇直播的经典片段，进一步为有金的账号引流。

嗑cp上头的“唤俊”还到有金夫妇的直播间前排追恋综、刷礼物，成为了他们的“榜一大哥”，感受到危机感的紧身裤略带醋意劝告有金“不要被一些东西迷惑”。

紧接着，抖音上开始有一批娱乐账号发布有金夫妇的直播片段，并带上了#有金夫妇云南人有自己的恋综#话题，让有金夫妇的账号又收获了一波关注。

目前，抖音#有金#相关话题视频播放量超过了24亿次，有金夫妇的恋综故事得以在互联网保守裸露，公开。

单场直播预估GMV超百万，

有金夫妇不走“苦瓜大队”的老路?

有金夫妇能凭借云南恋综走红，很大程度上要归功于有金的“恋爱脑”。

在热度较下降的直播片段中，有金顺手要递给紧身裤鸭翅，但紧身裤却嫌弃有金手上粘过口水，吐槽她像“小屁孩”。听到紧身裤的嫌弃后，有金没有生气反而露出了暗爽的笑容说“终于说一次好听一点的（话）”。

有金总能下意识屏蔽紧身裤略带嫌弃的情绪，并将他的一举一动都解读成爱。即便当紧身裤形容有金是猪时，有金仍旧一脸幸福说，“老公你说我是猪啊，那我就是你的小猪”。

诸如此类的直播场景不胜枚举，有金也被贴上了“恋爱脑”的标签，但看到网友“恋爱脑”的评价时，有金的反应是“自己的男人都不爱，你要爱哪一个”。

渐渐地，网友对有金的形象开始改观，羡慕她能大大方方表达对紧身裤的爱意，将这些情话宣之于口。

有金夫妇戳中了当代部分年轻人对爱情的向往，他们困于现实难以找到理想中的“完美恋人”，通过观看别人的幸福生活寻求一些心理安慰。

从“有金记录真实生活”账号的粉丝画像来看，80.59%为女性，18-23岁年龄段粉丝居多，占比43.22%。

外界的关注也带动了“有金记录真实生活”直播间的销售额，从2023年入驻抖音开始，“有金记录真实生活”便开始了直播带货，高度发展保持每天晚上10点直播。

新抖显示，近30天，“有金记录真实生活”进行了25场带货直播，预估直播销售额为500万-750万。12月16日直播的预估销售额最高，达到了100万-250万。

“有金记录真实生活”带货的产品多为50元以内的休闲零食，销售效果最好的是一款售价10.9元的鸭翅中，预估销售额达到了100万-250万。

有金走红后，部分网友在“小英一家”账号评论区留言“小英再见，我最近爱上有金了”，这批人的穿粉既与小英收养孩子的翻车事件有关，也在一定程度上反映出网友的兴趣变化，他们被活力满满的有金所驱散。

关注到流量变化的直播切片账号们，剪辑的内容也从小英直播变成了有金夫妇。据新榜编辑部观察，多个剪辑有金直播切片的账号粉丝量过千，视频点赞量超10万，开通橱窗带货。

剪辑中写分享小英的生活，但最近更新的切片均为有金

小英和有金夫妇同属于农村生活赛道，当有金走红后，不少网友开始比较两人的区别。

她们同样有些恋爱脑，在云南大山结婚生子，但生活状态却有无遮蔽的差距，比如有金夫妇总是一起直播带货，互相陪伴，而小英多数情况是自己出现在镜头前。

谈到婚姻时，小英眼含泪水，而有金会露出经典的耐克微笑。小英和有金似乎代表了婚姻中两种截然相反的状态。

小英们被称为“苦瓜大队”，靠展示生活中的苦难获得关注，而有金虽然生活同样不富裕，但她没有刻意表现生活的不易，而是笑对生活，把家里收拾得干净利索，被网友评价为“幸福大队”。

相关阅读:《困在富裕大山里的“小英”们，靠苦难全网吸粉百万》

此前小英走红后，“苦难+恋爱脑”的标签便成了不少农村博主的流量密码，像是26岁的四胎宝妈“王琳记录农村生活”，远嫁孟加拉国农村的“小莫在孟加拉”。

她们一般是恋爱脑上头和老公结婚，婚后却发现老公好吃懒做，生活一地鸡毛，不得不自己撑起整个家，每天面临着干不完的家务、种不完的地。

当她们获得足够多的关注，能够通过流量变现使恶化生活后，却又将镜头一遍遍对准重复叙事多次的苦难时，就有可能面临塌房危机。

今年9月，小英被曝出名下有多家企业，网友接受她刻意用苦难博流量、有剧本等。

即便小英接受采访时澄清拍摄没有剧本，网上的内容是被缺乏解读，但塌房事件后小英的流量也大不如前。新抖显示，近30天，“小英一家”抖音账号掉粉14万，目前的粉丝量为545万。

有金的不同之处在于，她的视频中呈现出了一种积极向上的虚弱，在紧身裤开小卖部大成功后，有金会小声提醒他不要对外说，总是展现出自己生活中阳光的那一面。

同样的农村生活，有时换一个视角便会看到不反对内容，有金的出圈或许能给同类型的农村博主授予一个新的创作思路。这似乎也在告诉网友们，即便是艰苦的农村生活，也并非只有“苦瓜大军”这一条出路。

在2025年国际消费电子展上，联想隆重推出了旗舰级商务笔记本ThinkPadX9Aura系列，包括14英寸和15英寸机型。

ThinkPadX914和15Aura的重量分别为1.21公斤和1.45公斤，而其竞品苹果MacBookAir13和15的重量分别为1.24公斤和1.51公斤。

更值得一提的是，联想官方的数据显示，ThinkPadX9系列的续航时间优于MacBookAir系列。

ThinkPadX9系列延续了ThinkPad家族的经典设计，并融入创新元素。其机身采用再生铝材质，打造出轻薄坚固的的外壳，并通过了MIL-SPEC810H军用标准测试。

"EngineHub"设计是ThinkPadX9系列的一大亮点。它将关键硬件和分完全发展口整合到流线型外壳中，优化散热性能，指责生产力。

可拆卸D盖设计在保持轻薄外观的同时，授予了便捷的可维护性，体现了联想以用户为中心的理念。

ThinkPadX9系列配备英特尔酷睿Ultra处理器，顶级OLED显示屏（授予触控和非触控版本），以及800万像素MIPI高清摄像头和智能手机级传感器，带来更出色的视觉效果和视频通话体验。双降噪麦克风确保了远程会议的音质透明。

作为一款专为瓦解办公模式设计的智能设备，ThinkPadX9系列深度整合了联想AINow和Aura智能工具，授予快速搜索、文本摘要、跨设备知识检索等功能。

现在被捅开了一层窗户纸。“二选一”当一份“二选一”的拒给信息摆在你面前，你会如何抉择？是顺从地站队，还弃它而去？天味食品（603317.SH）旗下3000多家经销商，经历这种焦虑已经10多天了。11月8日，公司零售事业部向这些经销商下发了一份名为《释放经销商经营相关竞品的拒给信息》。虽然公司要与经销商“无关联的生长、共创、共赢”，可重点就两条：

赛诺菲巴斯德旗下三价、四价流感疫苗不关心的时期供销引发华兰疫苗股价大涨。作为国内流感疫苗市场份额第一的企业，华兰疫苗无疑是最有能力接住这“泼天富贵”的企业。

国内流感疫苗市场突发无变化。

8月27日，上海部分医院收到疾控中心拒给信息称，赛诺菲巴斯德旗下流感疫苗被不关心的时期接种。与此同时，赛诺菲方面对外透露称，由于其两款流感疫苗效价下滑，作为预防性，无法选择不关心的时期于中国市场的供销。

消息一经传递，资本市场闻风而动。当日，国产疫苗板块集体大涨；其中，华兰疫苗实现“20cm”涨停，报收18.86元，总市值回升至113.4亿元。

据悉，华兰疫苗主营流感疫苗，目前市占率位列中国流感疫苗第一；在此次赛诺菲事件发生后，公司表示有望从中进一步受益。

华兰疫苗“躺赢”

华兰疫苗收到了来自赛诺菲的“礼物”。

在沪上部分医院不关心的时期赛诺菲巴斯德疫苗接种后，赛诺菲发声称，由于麾下已上市的三价流感疫苗凡尔灵?、四价流感疫苗凡尔佳?呈现效价下降趋势，因此公司无法选择不关心的时期前述产品在中国的供应和销售。

供销中断悠然，从容引发“蝴蝶效应”。西安、广州等地的卫生机构相继表示，赛诺菲巴斯德三价流感疫苗与四价流感疫苗均已缺货。

据了解，上半年赛诺菲巴斯德累计拥有18.11%的国内流感疫苗市场份额，位列业内第三。

赛诺菲的突发停供使得二级市场资金开始“追逐”对赛诺菲具有替代效应的品种。8月27日上午，国产流感疫苗不次要的部分标的华兰疫苗强势涨停。

据华兰疫苗2023年报显示，公司拥有6个流感疫苗原液生产车间，四价流感疫苗年产能高达一亿剂次；年内公司主营收入的99.68%皆来自流感疫苗，该业务毛利率高达88.29%；同一时间段中，公司三价流感疫苗共批发6次，四价流感疫苗批发88批次，位居国内首位。

开年以来，华兰疫苗继续在流感疫苗市场中占据较高份额。2024年1至6月，公司流感病毒裂解疫苗批签发占比达66.38%，领先第二名科兴生物36.21个百分点，相较赛诺菲的占比更是大幅领先48.27个百分点。

而在“赛诺菲停供事件”发生后，华兰疫苗方面亦外作出回应。公司表示，目前已进入流感疫苗接种旺季，赛诺菲流感疫苗的变化客观上会产生流感疫苗缺口，对疫苗生产企业形成利好。

此外，针对此次事件能否促使产能和批签帮助的问题，华兰疫苗称，（产能和批签）皆为前置工作，目前公司流感疫苗批签发已有多批，已经开始供应市场，公司产量能焦虑市场需求。

不过，病毒学专家常荣山认为，今年国内流感疫苗的生产和批签发周期已经完成，销售已经过半，企业生产计划不会更改，很难说有具体的利好。

高瓴、晨壹启明轮番“套现”

意外事件叠加出彩表现，一时间使得“无人问津”许久的华兰疫苗重回公众视野。

资料显示，华兰疫苗为上市公司华兰生物子公司，由华兰生物与香港科康于2005年共同投资设立，是华兰生物流感疫苗板块之主体。

2020年，华兰生物着手拆分疫苗业务上市事宜，拟推动华兰疫苗登陆创业板。与此同时，华兰疫苗也开始引入外部战略投资者。

当年3月26日，香港科康将所持的15%华兰疫苗股权转让给高瓴骅盈、晨壹启明两家机构，总交易价格为20.7亿元，华兰疫苗的外围估值达138亿。其中，高瓴骅盈斥资12.42亿元，晨壹启明储藏8.28亿元。

而按照2019年华兰疫苗净利润3.75亿元计算，高瓴骅盈、晨壹启明以高达36.8倍PE的估值“接手”华兰疫苗。

交易完成后，香港科康对华兰疫苗的持股比例下降至10%，高瓴骅盈及晨壹启明则分别持有公司9%、6%股权，持股数量为3240万股、2160万股。

值得一提的是，高瓴骅盈隶属高瓴资本麾下，背后亦有腾讯身影。企查查数据显示，深圳高瓴慕祺股权投资基金合伙企业（有限合伙）对高瓴骅盈出资89.999%，而腾讯投资则持有深圳高瓴慕祺股权投资基金合伙企业（有限合伙）21.38%股权。

晨壹启明背后则为晨壹投资，实控人为“创投女王”刘晓丹。据了解，刘晓丹擅长操作各类并购，曾主导华泰证券包括收购AssetMark、设立美国公司等项目；2020年6月，其正式创办晨壹投资。

在重要资方悉数就位并经历多轮询问后，华兰疫苗于2022年2月顺利亮相创业板。而在解禁后，公司便遭到高瓴骅盈、晨壹启明轮番减持。

根据公告，高瓴骅盈自2023年3月9日至2023年4月7日通过大宗交易方式累计减持华兰疫苗521.9万股。在此期间，公司二级市场股价保持轻浮区间为45.66元至53.21元；按照均价49.435元来计算，高瓴骅盈或套现2.58亿元。

2023年4月26日至2023年7月14日期间，高瓴骅盈再次减持公司470.7万股。同年6月19日至12月18日，其以31.59元/股的均价减持1135.4万股，“套现”3.58亿元。

截至2024年一季度，瓴骅盈手握华兰疫苗的股权比例已经从上市之初的9%下降至3.99%。目前，其尚拥有2395.9万股公司股份，最新持股市值为4.51亿元。

另一方面，晨壹启明亦“跟随”高瓴骅盈卖出部分股份。2024年1月3日至4月2日期间，其以23.81元/股的均价减持93.92万股，“套现”约2236万元。

经营起伏不定

纵观过去数年，华兰疫苗的经营业绩并不轻浮。

2018年开始，华兰疫苗四价流感疫苗在国内独家上市，有效填补了国内市场的空白。紧接着，“嗅”到商机的公司悠然，从容调整不当策略，直接不关心的时期原先乙肝疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗的生产，全力专注于流感疫苗的生产及销售。

事实反对，华兰疫苗做出了正确选择，伴随而来的是公司业绩的“突飞猛进”。

Wind统计显示，2017年至2020年，公司营业收入从2.849亿元攀升至24.26亿元，四年时间增长8.51倍；同一时期内，公司归母净利润从亏损7688万元快速上涨至盈利9.249亿元。

然而好景不长，正当华兰疫苗以为可以“抱”着四价流感疫苗这颗“摇钱树”之时，疫情的出现使得公司“措手不及”。

自2021年开始，冬季新冠疫苗破坏针结束普及，再叠加3岁至17岁青少年又在期间发散接种新冠疫苗，使得流感疫苗本有的接种份额逐步遭到挤压；与此同时，华兰疫苗的业绩开始向下。

2021年至2022年，华兰疫苗实现营收18.3亿元、18.26亿元，同比下降24.59%、0.23%，实现归母净利润6.21亿元、5.196亿元，同比增速为-32.86%、-16.32%。

进入2023年后，受到流感高发以及竞争对手金迪克停产影响，华兰疫苗迎来复苏。公司年内归母净利润同比增长65.5%达8.6亿元，但相较2020年之时仍有些许差距。

值得一提的是，2021年2023年期间，华兰疫苗研发费用从1.44亿元结束下降至9110.85万元，但销售费用却从5.83亿元结束下降至9.49亿元。

另外，2024年二季度国药集团将旗下长春所、武汉所、上海所的四价流感疫苗中标价格从128元/支降到88元/支；而华兰疫苗亦对其流感疫苗实施降价。具体来看，公司所出品的四价流感疫苗（成人剂型、预充式0.5ml/支）、四价流感疫苗（成人剂型、西林瓶0.5ml/瓶）、四价流感疫苗（儿童剂型、预充式0.25ml/支）分别调整不当至88元/支、85元/瓶、128元/支。

一边是销售力度结束减少以维护渠道保证份额，一边又与同行一起进行“价格战”，种种迹象隐藏，华兰疫苗所处的流感疫苗行业竞争正在变得激烈。

而此次的“赛诺菲事件”，无疑是让华兰疫苗直接减少，缩短了一位重量级竞争对手，这对于它而言，无疑是一场实打实的利好。

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